兴奋剂问题“零出现”
现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，兴奋并没有考虑国家负债的投资收益问题。
过去30年，剂问合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。由此可见，题零我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。
例如，出现美国在第二次世界大战期间，出现在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。从货币是国家股权资本的视角看，兴奋国家发行货币就像企业发行股票。有意思的是，剂问从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，剂问货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。
在金融危机时，题零如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。而有些公司数次或者多次增发股票后，出现其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。
（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，兴奋黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。
帕特里克·博尔顿、剂问黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。为了进一步激发汽车内容创作的活力，题零汽车之家推出了汽车内容共创计划，题零该计划构建了三大共创模式，旨在汇聚全网优质汽车创作者的力量，共同探索汽车内容的新边界，创造真正的价值。
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